之前，美國政府批準(zhǔn)了第三大移動運(yùn)營商T-Mobile 收購軟銀集團(tuán)的 Sprint 公司，作為條件，兩家公司必須扶持美國衛(wèi)星電視公司 Dish 成為新的第四大運(yùn)營商，該公司必須投資百億美元，建設(shè)美國第四個 5G 網(wǎng)絡(luò)。不過據(jù)外媒最新消息，由于新冠病毒，查理·厄金(Charlie Ergen)到 2023 年建立全美國第四個移動網(wǎng)絡(luò)的計劃受到質(zhì)疑。

　　據(jù)國外媒體報道，到 2023 年 6 月，衛(wèi)星電視公司 Dish 的億萬富翁董事長厄金需要籌集約 100 億美元來建設(shè)一個覆蓋 70% 美國人口的 5G 網(wǎng)絡(luò)，完成他在政府監(jiān)管協(xié)議中的一部分義務(wù)，該協(xié)議允許 Sprint 在 4 月 1 日被T-Mobile 收購。

　　但是隨著新冠病毒對經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重破壞和貸款的枯竭，華爾街預(yù)測厄金將會落后于自己的計劃。

　　“我認(rèn)為厄金任何樂觀的預(yù)測現(xiàn)在都是非常值得懷疑的，”一位希望加入 Dish 項目貸款集團(tuán)的消息人士說。“他們沒有建設(shè)電信網(wǎng)絡(luò)的資金。”

　　奇怪的是，去年 12 月，當(dāng)厄金證實 Dish 有能力取代 Sprint 公司，成為新的第四大運(yùn)營商時，他就預(yù)測到了這種意外事件的情況。為了證明自己適合這份工作，這位 67 歲的媒體大亨展示了三家銀行——德意志銀行、摩根大通和摩根士丹利——的信件，信中表示，他們很樂意為他昂貴的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供資金。“今天的市場——如果我們沒有另一個9-11 事件，上帝保佑——銀行是有信心的，”厄金告訴法庭稱。

　　厄金的證詞幫助說服曼哈頓聯(lián)邦法官維克托·馬雷羅(Victor Marrero)批準(zhǔn)T-Mobile 以 260 億美元收購 Sprint 公司。后來，美國一些州的檢察部門提出反壟斷訴訟，認(rèn)為這次并購將會削弱電信市場競爭，損害消費(fèi)者的利益，不過已經(jīng)有一些州放棄了訴訟，這次交易獲得最終通過僅僅是時間早晚的問題。

　　州級司法部門還認(rèn)為，厄金不會是取代 Sprint 的有力候選人，因為他多年來一直承諾要發(fā)展成為一個新的無線運(yùn)營商，但幾乎沒有什么表現(xiàn)。

　　最新的延遲跡象讓T-Mobile 收購交易的反對者感到擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士吉吉·索恩說:“Dish 建立通信網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險落在消費(fèi)者身上。時間表將被推遲。”

　　根據(jù)法庭文件，如果 Dish 未能在 2023 年的最后期限前完成，它將面臨 20 億美元的罰款，并被責(zé)令返還價值 120 億美元閑置的政府無線電頻譜。

　　但正如高盛公司在最近的一份研究報告中指出的那樣，厄金也可以依賴他的司法部同意法令中的一項條款，該條款允許不可抗因素造成的延誤。

　　厄金在法庭上披露的材料在行業(yè)術(shù)語中被稱為“高度信任”的信件，這并不代表者銀行肯定會提供貸款。正如厄金所證實的那樣，在不知道法官是否會阻止交易的情況下借錢建立電信網(wǎng)絡(luò)是愚蠢的。

　　在T-Mobile 完成收購之后，該公司和 Sprint 的 5G 網(wǎng)絡(luò)將會合并為一個。據(jù)報道，在新冠病毒危機(jī)期間，T-Mobile 繼續(xù)前進(jìn)，并迅速為其 5G 網(wǎng)絡(luò)的推出獲得了有條件的融資承諾。事實上，T-Mobile 一直小心翼翼地避免失去融資，甚至在交易獲得加州公用事業(yè)委員會批準(zhǔn)之前在推動融資。

　　不是每個人都同意新冠病毒會迫使厄金錯過 2023 年的最后期限。

　　“兩個月的嚴(yán)重市場不確定性并沒有真正改變我對一家公司執(zhí)行三年計劃的看法，” Lightshed 公司分析師沃爾特·佩西克表示，他說現(xiàn)在質(zhì)疑厄金是否會遵守最后期限還為時過早。

　　但有消息稱，即使只是幾個月的延遲，也可能讓 Dish 陷入更糟糕的財務(wù)困境，因為它已經(jīng)是四大移動網(wǎng)絡(luò)中明顯落后的一家，因此貸款風(fēng)險更高。

　　瑞士信貸公司 4 月月 5 日指出，在付費(fèi)電視或者移動通信同行中，Dish 的股票表現(xiàn)最差，部分原因是在該公司 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要 100 億美元的時候，融資市場充滿挑戰(zhàn)。

　　此外，Dish 仍需完成對T-Mobile 旗下 Boost 移動公司 14 億美元的收購，并在 5 月份支付 11 億美元的本金。上述分析師佩西克說，Dish 預(yù)計今年將產(chǎn)生 7.5 億美元的自由現(xiàn)金流，這還不足以為該網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)提供資金。

　　佩西克說，厄金可以通過分拆或出售他的衛(wèi)星電視業(yè)務(wù)來籌集資金，或者把新網(wǎng)絡(luò)的 50% 出售給一個資金充足的戰(zhàn)略合作伙伴，比如一家科技公司。

　　一位為并購提供建議的消息人士表示，“他可能會等上幾個月”，看看融資市場是否有所改善。但在那之后，厄金要么需要延期網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，要么需要新的計劃來籌集資金。

　　“但是如果 Dish 有一個B計劃，我會有點驚訝，”該消息人士補(bǔ)充道。

　　值得一提的是，在T-Mobile 收購 Sprint 之后，美國政府仍然希望保持電信市場的競爭，尤其是要推動 5G 網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。除了 Dish 公司需要建設(shè)一個新的 5G 網(wǎng)絡(luò)之外，美政府也對T-Mobile 做出了各種規(guī)定，必須要在特定的時間點讓 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋美國 99% 的人口，否則將會罰款幾十億美元。

　　去年年底，T-Mobile 在美國正式商用了 5G 網(wǎng)絡(luò)，覆蓋了美國 5000 個城市和小鎮(zhèn)，今年仍然在不斷增加城市覆蓋。
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